关键词：虚拟资产牌照、中资券商、香港1号牌、加密货币交易、合规分销、比特币、以太坊、KYC、投资环境
背景速览：国泰君安国际率先“破冰”
6月24日，国泰君安国际（01788-HK）获批将其证券牌照升级为“可分销虚拟资产交易”版本，消息一出即被视为行业里程碑。然而多方事实证明，这只是中资券商抢滩香港虚拟资产业务的“序章”，远称不上“独占鳌头”。
据《第一财经》对一线申请参与者的深度访谈，除国泰君安国际外，胜利证券、艾德证券等本地券商已完成同类型升级，更多金融机构正在走流程，随时准备加入这场合规盛宴。
核心：到底什么是“1号牌升级”？
第1号牌属性一览
| 功能细分 | 升级前 | 升级后 |
|---|---|---|
| 证券交易 | ✅ | ✅ |
| 虚拟资产“分销” | ❌ | ✅ |
| 自建加密货币交易所 | ❌ | ❌ |
| 面向中国内地客户 | ❌ | ❌ |
简言之，升级后的第1号牌相当于成为“中介桥梁”，券商不能自建交易平台，只能将客户引流至已合规的交易所完成买卖。
合规货币范围：仅限主流，山寨币被挡在门外
香港证监会强制规定，通过升级牌照所分发的虚拟资产交易服务只能覆盖：
- 比特币（BTC）
- 以太坊（ETH）
- 其他“合资格”的上架币种
坚决禁止高杠杆衍生品及山寨币、空气币入场，这既是从业者的“合规准考证”，也是投资者的“安全带”。
实际运作流程：从登陆到成交四步搞定
- 客户在券商 App 或官网完成实名KYC；
- 券商后台对接持牌虚拟资产交易所；
- 投资者提交买入或卖出指令；
- 券商与交易所联动，当日或 T+1 完成撮合结算。
整个链条依托现有的银行级托管及冷钱包技术，专业团队 7×24 监控，将黑天鹅事件概率压到最低。👉 想抢先体验安全合规的加密交易？立即探索最全入口！
市场规模与竞争格局：40家机构先行，更多或将“跟风”
- 已升级1号牌的机构总计 40 家：38 家传统券商 + 1 家银行 + 1 家互联网巨头
- 中资券商占比：目前可公开查询的有 5 家，潜在名单超过 15 家
- 客户范围：香港及海外市场投资者（禁止内地 IP）
国泰君安国际出圈之处在于“速度”与“首家中资”身份，真正的竞争在于谁能提供更低费率、更友好体验、更深度客户服务，而非牌照稀缺性本身。
中资券商的三大潜在优势
- 渠道资源丰富
内嵌在手机银行、券商 App，拥有现成的百万级存量用户。 - 风控模板完善
多年证券市场合规积累，KYC、反洗钱、合规审计经验可直接复用。 - 品牌背书强
大型综合金融集团背景，天然具备高净值客户信任优势。
投资者需知的五大事实
- 门槛：通过风险问卷 ≥ 80 分，并声明具备虚拟资产经验
- 费率：分销券商一般收 1%–1.5% 交易服务费 + 网络矿工费
- 资金安全：资金托管在证监会指定银行专户，与用户自有资金隔离
- 灰犀牛风险：若未来香港监管政策调整，分销时效或费率可能随之变动
- 不可逾越红线：任何试图为内地居民开户的行为均将被封禁账户并强制平仓
FAQ：三分钟扫清疑虑
Q1：现在就能通过中资券商买到现货比特币吗？
A：可以，但仅面向香港合格投资者。内地居民身份一律点击不予受理。
Q2：除了BTC、ETH，中签新币会不会被加入？
A：合规新增币种需接受香港证监会沙盒机制长时间评测，短期内不会出现。
Q3：如果券商倒闭，我的币还在吗？
A：虚拟资产实际由托管交易所的冷钱包或隔离账户持有，券商只提供通道，倒闭不影响用户资产。
Q4：分销服务包含杠杆或合约吗？
A：不包含。现行牌照禁止任何形式杠杆、质押借贷或衍生品，仅限现货撮合。
Q5：手续费能否打折？
A：部分券商对30日交易量≥50 BTC用户开放阶梯费率；想提前享受优惠，可👉 抢先注册专业通道解锁超低手续费方案。
Q6：个人企业客户能否共享同一账户？
A：不能。个人与企业分别需要独立KYC，企业客户还需额外递交年度审计报告。
放眼未来：牌照只是起点，合规生态才是终局
放眼 2025，中资券商在香港的虚拟资产业务不会止步于“分销”。监管框架已在讨论 自动做市（AMM）工具、质押收益及合格基金托管新条款。系列产品一旦开放，券商们将再次站在同一条起跑线——牌照红利的边际效应逐渐消失，比拼的是产品力、运营力与全球合规协作能力。
一句话总结：
虚拟资产牌照只是敲门砖，真正的竞赛才刚刚鸣枪。跟上潮流，安全合规参与，才是投资者跑赢时间的唯一捷径。