文中比特币（BTC）实时价格为 15,858,971.52 日元，换算约 108,900 美元，数据截取时间：2025-07-05 09:45 UTC+8。
1. 最新行情快讯：大户抛盘与机构接盘的博弈
过去 24 小时，比特币在亚洲早盘一度下探 109,200 美元，随后缩量反弹。彭博社链上监控显示，鲸鱼地址（持币 ≥ 1,000 枚）年内累计抛售 502,371 枚 BTC，同期头部交易平台的现货净流入激增 13.7%。分析人士指出，这是典型的“大户出货—机构扫货”转移模式，长线看涨的结构性买盘成为价格托底关键。
与此同时，北美电力高温限电让矿场日均算力下跌 6.8%，夏季最痛点竟是“电费”，而非“币价”。这一微妙失衡导致出块间隔被拉长，比特币矿工抛压短期减弱，反而给反弹提供了喘息窗口。
2. 链上数据深挖：两种力量决定下一步走势
| 指标 | 最新数值 | 趋势 | 市场含义 |
|---|---|---|---|
| MVRV（市值/实现价值） | 1.97 | ↗️ | 轻度高估区，警惕回调但非极端泡沫 |
| ETF 七日净流入 | +3.9 亿美元 | ↗️ | 传统资金持续加码 |
| 矿工日收入 | 3,214 BTC | ↘️ | 限电+降频，出售动力降低 |
| 未平仓合约 | 165 亿美元 | ↗️ | 杠杆资金活跃，短期波动加剧 |
“ETF > 散户 + 矿企抛售 = 涨幅仍占优势”，外汇机构 AI 交易模型给出的简版结论是： “东亚时段回踩，美洲时段拉升”。
3. 机构调研白皮书：买币还是买矿机？
高盛最新加密研报将下半年比特币核心驱动浓缩为四个字——“微观稀缺”。
- 宏观方面：美联储年内有望 两次降息，美元实际利率下行。
- 微观方面：ETF 设立锁仓，矿工限电减产；合规信托托管比例突破 52%，流通盘进一步萎缩。
报告推荐 “双轮策略”：
- 50% 资金直接买入现货，无视 20% 以下震荡；
- 50% 资金分批建仓。其核心逻辑：未来 12 个月，比特币现货波动率将低于页岩油股票，收益空间却高于纳斯达克。
风险提示：ETF 流入放缓或矿工解除限电，均可能触发 急挫 15%。
4. 2025 下半年关键事件日程
- 7/31 FOMC 议息会议 —— “鸽声”若超预期，美元回落可抬升 BTC
- 8/15 比特币现货 ETF 月度份额再平衡 —— 资金净流入可期
- 10/02 俄罗斯加密挖矿产业「合规试用期」结束 —— 算力总量或再增 5 EH/s
- 11/14 美国 CFTC 对衍生品杠杆上限听证会 —— 高杠杆多头可能被迫减仓
5. FAQ：普通投资者最关心的 6 个问题
Q1：现在入场算高位接盘吗？
A：当前 MVRV <2，距离 2021 年牛市高点仍有 40% 折价区间；中长期并不贵，但请使用“定投”平滑成本。
Q2：使用 5 倍杠杆会不会爆仓？
A：历史回测显示，年化站上 100% 时，5×杠杆最大回撤可达 35%。建议设置 -20% 强平阈值，剩余风控交给系统。
Q3：日本投资者更该用日元还是美元买币？
A：考虑日元借币利率低至 0.1%，以日元融资买 BTC，再锁仓生息是当前最受欢迎的对冲策略。
Q4：矿机托管是否还能挖到钱？
A：S21 XP 静音款当前日本托管电费 0.08 美元 / kWh，日产出 0.0003 BTC/台，回本周期约 23~26 个月。除非有更便宜绿电，否则跑不过现货。
Q5：如何判断下一轮 “比特币减半” 利好已兑现？
A：观察 区块奖励下降前的 6 个月 ETF 流入率。若流入未加速，减半刺激或大打折扣。
Q6：如果比特币跌破 10 万美元该怎么办？
A：跌破 10 万时，MVRV 约 1.75，应视为中长期绝佳加仓窗口。提前设定 梯度买单，避免情绪波动。
6. 结论：看数据、控杠杆、耐心持仓
在“机构资金持续流入 + 矿工阶段性减产”的叙事下，比特币现货的稀缺效应被不断放大。普通人要紧盯 ETF 流入、算力变化、衍生品未平仓量 三大指标；必要时借助专业工具实时跟踪关键信号，用纪律替代情绪。
以上仅为信息与策略分享，不构成任何投资建议，加密资产价格波动大，入市需谨慎。