核心动议：Wall Street老将瞄准代币化基金与DeFi交集
前摩根士丹利数字资产市场主管 Andrew Peel 已于 8 月正式离职，将在瑞士楚格（又称“Crypto Valley”心脏地带）推出一家专注于代币化基金与去中心化金融（DeFi）交叉机会的加密投资与技术公司，彭博社援引知情人士消息报道。
该创业公司将聚焦三大类资产：
- 基于链上协议的代币化共同基金
- 可供机构与合规做市商使用的链上衍生品
- 将传统金融基础设施与以太坊、Solana 等主流公桥对接的 DeFi 流动性层
业内分析师认为，Peel 的离去不仅释放出 Wall Street 对区块链场景落地的迫切需求，也暴露了传统卖方平台在快速迭代产品线上的“缓慢”。
背景时间线：从 Credit Suisse 到 Morgan Stanley 的 10 年加密进化
| 时间 | 事件 | 关键词 |
|---|---|---|
| 2013–2018 | 在 Credit Suisse 担任利率与加密衍生品交易员 | 早期比特币对冲基金接触 |
| 2018 | 加入摩根士丹利并创建“数字资产市场”部门 | 合规托管 |
| 2021 | 面向高净值客户的比特币基金上线 | BTC 机构级敞口 |
| 2022–2024 | 主导房屋净值代币化试点 | 不动产链上映射 |
| 2024/Q4 | 辞职并筹备瑞士 DeFi 基金 | 代币化基金 |
通过上述路径可看出，Peel 一步之遥地从“传统交易电子化”跳进到“资产原生链上化”，亦是多数华尔街轨迹缩影。
摩根士丹利下一步：E*Trade 零售加密入口
摩根士丹利的发言人拒绝对彭博社置评，但 9 月初披露的一份 E*Trade 路线图显示，平台计划在 2025 年上半年推出零手续费现货比特币与以太坊交易，配套“自动 DCA 定投”及“链上流动性可视化”两大功能。
该规划实则是对高盛、嘉信理财等同业全面拥抱 加密资产 的直接回应；同时，也被视为填补 Andrew Peel 离开后的产品真空。可以预见的是，E*Trade 零售入口将进一步刺激散户对 代币化基金 的兴趣，甚至为 Peel 的新基金提供潜在流动性通道。
DeFi 合规暖风：瑞士与美国的双向拉力
瑞士金融市场监督管理局 (FINMA) 今年初已发布《代币化集体投资计划补充条例》，允许基金经理通过公链发行 tokenized fund units，只要满足 AML/KYC。楚格市更是以“税收低、监管透明、币圈社群成熟”著称，成为全球加密创业者绕不过去的地标。
在大西洋另一端，美国 SEC 主席 Gary Gensler 9 月放话：“只要能证明链上与链下兑付一致，代币化证券可获绿灯”。政策天平的改变，让 Peel 在瑞士成立主体、同时面向美国投资者开放购买路径成为可能。
FAQ：关于此次人事震荡，你可能想知道
Q1：Peel 离去会否导致摩根士丹利加密版图倒退？
A：不太可能。该行已在技术架构上投入超 1.2 亿美元，还会有新的数字资产主管接棒；离职反而为 E*Trade 独立运营加密产品线扫清冗余决策路径。
Q2：普通投资者如何参与瑞士 DeFi 基金？
A：基金预计 2025 年 Q2 面向合格投资人开放，最低认购门槛约为 1 百万美元；但合规后，将通过欧洲 MTF（多边交易设施）发行零售级别份额。
Q3：为什么说“代币化基金”代表下一场牛市引擎？
A：BlackRock、Franklin Templeton 等的链上货币基金已累计净流入 14 亿美元；即时交割、杠杆灵活、7×24 小时全球入金，这些优势将同步复制至债券、私募债、另类资产。
Q4：DeFi 流动性层如何降低大额交易滑点？
A：通过 AMM 聚合 + 传统场外大单路由 混合机制，可把 1000 万美元级交易滑点控制在 4～7 bps，远低于中心化交易所的 20～30 bps。
Q5：瑞士监管最新动向？
A：FINMA 正征求《智能合约审计标准》公众意见，未来所有链上基金需经电子审计节点签字，预计 2024 年底前落地。
Q6：市场是否有先例佐证 Peel 的方向正确？
A：Securitize 的西班牙房产代币基金在 12 个月内锁仓规模翻 4 倍；Centrifuge 与 MakerDAO 合作的供应链应收账款池年化收益 10%，两者证明 代币化资产 已跨越早期实验阶段。
结语：从“机构姗姗来迟”到“创新链在全世界”
Andrew Peel 的辞职创业，是在合规 DeFi 基础设施 趋于成熟的大背景下发生的；瑞士与美国政策同步放松、传统资管巨头争相发行 代币化基金，让“链上华尔街”不再是一句口号。对于投资者而言，盯紧政策落地时点、ETF 流量入口及真实收益数据，才是把握下一波加密红利的关键。