MiCA牌照到手，30國一步到位
6 月 30 日，加密交易所 Kraken 宣布已從愛爾蘭中央銀行取得完整MiCA（加密資產市場法規）許可證。這張牌照覆蓋七項關鍵加密業務：託管、現貨及衍生品交易、錢包管理、支付服務、報價以及加密資產諮詢。對歐洲用戶而言，意味著今後在同一合規框架內即可暢通無阻。
本次授權直接把歐洲經濟區 30 個成員國全部納入服務版圖，既整合了 Kraken 原先在法國、義大利、西班牙與荷蘭的 VASP 註冊，也宣告「監管通行權」正式啟動。也就是說，未來用戶在德國存入歐元，再到奧地利買入比特幣，全流程合規性皆由愛爾蘭單一牌照背書，不必在各國重複申報。
為何此刻拿下MiCA？三個策略數據告訴你
- 25% 的全球交易量來自歐洲——幾乎每四筆交易就有一筆由歐洲用戶完成。
- 35% 以上的歐元計價流動性經由 Kraken 平台撮合，歐盟急需穩定的歐元入口。
- 2025 年起，ESMA（歐洲證券和市場管理局）將開始更嚴格巡檢，沒有 MiCA 牌照的中小型交易所恐面臨下架或停業。
聯合執行長 Arjun Sethi 直言：「這紙許可不僅是合規里程碑，更讓我們在擴大產品線、推出衍生性商品上立於不敗之地。」未來 12 個月內，平台計畫將比特幣、以太坊等主流幣槓桿 ETF、歐元計價永續合約推向市場，MiCA 通用牌照就是加速通行的關鍵通行證。
MiCA到底解決了什麼痛點？
過往「一國一證」讓運營成本飆升：需要 27 套文件、27 場面談、27 套牌照年費。根據《歐盟金融科技白皮書 2024》，平均一家中大型交易所一年花在監管顧問上的費用達 490 萬歐元，其中 60% 耗在多國申報。MiCA 把所有要求濃縮為「單次審核、全區通用」，成本直接下降 40–50%。
同時，零售投資者也從此告別「擦邊平台」。MiCA 明文要求：
- 資產隔離：客戶資金與自有資金必須分開託管；
- 風險披露：每種幣種都得標示「價格波動率、技術風險」；
- 杠桿上限：高風險衍生品杠杆不得高於 2 倍。
這些條款讓長期資金更願意進場。根據初步調研，歐洲機構投資者預計在 2026 年前把加密部位提高 22%，首要考量即為監管確定性。
👉 IG、瑞銀都在加碼歐洲合規市場，普通投資者怎麼跟？這裡有完整指南。
下一步：MiFID衍生品牌照補全拼圖
不止於現貨，Kraken 今年 2 月已收購塞浦路斯持牌實體，鋪平MiFID Ⅱ（金融工具市場指令）衍生品通道。和 MiCA 的差別在於：
| MiCA | MiFID Ⅱ |
|---|---|
| 聚焦現貨、託管、支付 | 聚焦期貨、期權、結構性產品 |
| 零售准入門檻鬆 | 專業及零售需分級 |
| 歐盟單一通行權 | 仍可疊加國家額外規則 |
兩張牌照疊加後，理論上 Kraken 能在歐盟參與任何層級的加密交易。業界普遍預估，在拉脫維亞、立陶宛等對衍生品友好的市場，歐元計價的永續合約交易量有望衝擊單日 4–5 億歐元。
競爭格局：誰在歐洲「搶跑」？
- Coinbase 於 6 月下旬在盧森堡拿下 MiCA 牌照，側重機構託管業務；
- Binance 仍等待愛爾蘭最終審批，目標 2025 年 Q3 啟動；
- Kraken 走差異化路線：現貨深度先行，再疊加衍生品與支付服務。
根據歐洲加密協會(European Crypto Initiative)的數據，截至 2025 年第一季，30 家交易所僅 7 家取得完整 MiCA，「合規紅利」至少能持續到 2027 年。這段窗口期，握有深度場內流動性的平台將直接受益。
加密資產管理新常態：機構與散戶雙贏？
對機構而言，MiCA 牌照=准入信任狀。託管、清算、報告一次到位，節省全年近 30% 的後台成本。散戶看到的則是：
- 歐元即時存款通道（SEPA Instant 24/7）
- 穩定幣抵押借貸（年利率 5–7%，AES 256 銀行級加密）
- 免跨鏈手續費的歐元-加密閘道
在這套閉環內，資產置換成本降低，股票、債券、加密之間可快速切換，「多資產一鍵再平衡」將成為 2026 年最熱門的錢包功能之一。
常見問題與解答 (FAQ)
Q1：MiCA實施後，我只能用MiCA牌照平台交易嗎？
A1：歐盟不強制，但沒有MiCA牌照的交易所會被限制廣告、合作銀行通道和機構接入，用戶體驗可能縮水。如果你重視出入金速度和客服，MiCA平台仍是首選。
Q2：Kraken會因MiCA而提高手續費嗎？
A2：目前費率維持現有0.16%-0.26%；官方表示，合規成本上升將由「規模經濟」抵消。EUROC（歐元穩定幣）現貨對已宣布免掛單費，鼓勵做市。
Q3：我的歐元資產是否100%隔離？
A3：是的，根據MiCA，用戶歐元與加密資產必須分別存放於單獨銀行賬戶與多簽冷錢包。儲備證明報告將每季度經四大會計師事務所審計並對外公開。
Q4：MiCA牌照與傳統金融基金牌照差在哪？
A4：MiCA針對「可轉讓的數字資產」，而UCITS或AIFMD處理傳統證券。兩者監管主體不同，若發行加密ETF則需同時滿足兩套規則。
Q5：投資衍生品槓桿上限是多少？
A5：MiCA本身不限制衍生品槓桿，但ESMA建議零售用戶不超過2倍。專業投資者經風險評估後可達10倍。
Q6：未來還會有第三張牌照嗎？
A6：電子貨幣機構 (EMI) 牌照已在討論中，若能落地，Kraken可直接發行自家歐元穩定幣，實現「加密-法幣-穩定幣」三循環高速銜接。
結語
從「多國審批」到「愛爾蘭一張通行全歐」，Kraken 的 MiCA 牌照不僅降低了合規摩擦，更進一步催生了「單一歐元流動性池」。對投資者而言，歐元存提將如 SEPA 轉帳般迅捷；對整體產業而言，監管紅利已在眼前。隨著衍生品疊加 MiFID Ⅱ 的「雙牌照」組合落地，預計 2026 年歐洲加密交易量將再翻一倍——搶先入場者，將先享這波增長紅利。