关键词：欧易自动换币、跨币种保证金、负债管理、USDT 中转、免息额度、风控限额、滑点损失、折算率
新手常被突如其来的系统“帮忙换币”吓到本金减少，而资深玩家也可能忽略细节导致不必要的亏损。本文用一条逻辑线拆解欧易（原名 OKX）的自动换币规则，帮你提前规避风险、提高资金使用效率。
为什么会出现「自动换币」？
在一键 跨币种保证金模式 下，合约的未实现盈亏会实时影响子账户余额。当某一币种的资产变成负数（俗称负债），且超出平台容忍度时，系统就会用你钱包里正资产币种去“还账”。为保障整体账户健康，这一机制可随时被触发，不会提前弹窗确认。
核心逻辑一览
- 用正资产还负债——强制减少负资产余额
- 使用流动性最好的 USDT 作为中转，降低滑点
- 优先卖出折算率低的币种，减少对账户权益的冲击
- 整个过程自动生成委托与账单，可事后查看
币种选择顺序：先折算率，后流动性
系统并不是“逮到什么就卖什么”，它有两条硬标准：
| 排序维度 | 判定优先级 | 说明 |
|---|---|---|
| 折算率档位 | 1 | 折算率越低，对权益影响越小，因此先卖 |
| 市场流动性 | 2 | 折算率相同时，卖流动性更高的币种，以减少滑点 |
折算率为 0 的币种，无论市场深度如何，一律不参与排序。系统流动性排序由平台实时维护，用户端无法查看。
案例拆解
假设当前负债为 BTC，正资产为：
- ETH — 折算率 1
- DOT — 折算率 0.9
- BSV — 折算率 0.9
- CVC — 折算率 0
执行步骤：
- 过滤掉 CVC（折算率为 0）
- DOT 和 BSV 折算率相同，再比较流动性，假设 DOT 更高
- 先卖 DOT，用换回的资金跟 BTC 负债对冲
两大触发场景深入解读
场景一：不自动借币模式（默认）
负债 > 免息额度 → 系统启动换币
- 免息额度：每个币种都有一个阈值，举例 BTC 默认为 1 BTC。
触发流程：
- 卖出等值正资产 → 买入 USDT → 立即买入负债币种
- 直到负债≤免息额度
- 关键：只看负债是否超阈值，利息并非触发条件
实战案例
- 账户持有 1 BTC + 10,000 ETH
- 杠杆 10 倍开仓 10 BTC，初始保证金 1 BTC
- BTC 暴跌，仓位亏 2 BTC → 负债 1 BTC（在免息额度内，暂不触发）
- 行情继续下跌，亏损扩大至 2.2 BTC → 负债 1.2 BTC > 免息额度 1 BTC
- 系统卖出 0.5 BTC 等值 ETH → 买回 0.5 BTC，负债落回 0.7 BTC，风险解除
场景二：自动借币模式（需手动开启）
- 负债 <= 免息额度：无利息
- 负债 > 免息额度：超出部分实时计息
- 只有当平台总债务触达风控限额，系统才开始梯度换币
梯度规则
将负债按“免息额度”拆档，例如 1 BTC 一档。如下图所示：
| 用户 | 总负债 | 由合约亏损产生的负债 | 档位 | 换币优先级 |
|---|---|---|---|---|
| A | 100 BTC | 0 | 无 | 不执行 |
| B | 9.5 BTC | 9.5 BTC | 10 | 高 |
| C | 10.5 BTC | 10.5 BTC | 11 | 极高 |
| D | 11.8 BTC | 10.8 BTC | 11 | 极高 |
| E | 0 BTC | 0 | 无 | 不执行 |
当平台总负债达到 风控限额 100 BTC：
- 首先对档位最高的 C、D 启动自动换币，降档到 10
- 若仍超限，B、C、D 继续轮动降档，直至平台安全
常见问题与解答
Q1：我明明还有正资产，为什么权益没变但可用却减少了？
A：这可能是系统即将执行自动换币的中间状态，正资产已被锁定，等待卖出与买入负债币种的流程完成。
Q2：折算率为 0 的币种安全吗？
A：系统不会强制卖出，但若负债继续扩大、适配币种仍不足，最终风险仍可能蔓延到高价值资产。尽量保持折算率不为 0 的币种占比合理。
Q3：手动转入负债币种能否阻止换币？
A：可以。只要负债 ≤ 免息额度，系统立即终止换币流程。但转币的链上时间要赶在系统触发前，否则无效。
Q4：为什么梯度模式有时突然全部档位被降？
A：平台监测到总负债瞬间超标，为避免连锁爆仓可能一次性降低多档负债，这在行情剧烈波动时尤为常见。
Q5：系统换币后我还能撤销委托吗？
A：不能。系统生成的委托优先级高于个人下单，且为全自动撮合，无用户干预权限。
Q6：换币的手续费如何计算？
A：按常规现货交易手续费收取两次：卖正资产及买负债币种，费率以 你当前等级 为准。
防风险的三条黄金规则
- 预留 20% 以上折算率 >0 的币种余额，减少被动售出概率
- 设置 强平价格预警 与 负债比例提醒，第一时间补足保证金
- 杠杆倍数不可过度放大，尤其当免息额度逼近时，先手动还账
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