不懂流通供应量，就看不懂加密货币估值；读完这篇文章，你能在 5 分钟内快速用它估算数字货币真实市值，避开高估陷阱。
什么是流通供应量？
流通供应量（circulating supply）指当前可以在二级市场公开交易的所有代币数量。它剔除了已锁定、尚未释放、或已被永久销毁的部分，直观反映了流通代币「可触碰」的真实供给压力。
关键词速览
流通供应量、比特币供给、代币通胀率、市值计算、燃烧机制、总量供给
流通供应量如何变化？
1. 随着时间自然增长——以比特币为例
- 每 10 分钟左右出块一次，奖励 6.25 BTC（2025 年已减半）
- 新产出的 BTC 立即进入流通，流通供应量随新项目锁仓延长逐步增加，直至达到最大 2100 万枚封顶
2. 通过「燃烧」主动减少——BNB 典型案例
项目方定期回购并销毁团队持有的代币，把这部分币永久送入黑洞地址。
→ 销毁当天，流通供应量瞬间下降，「稀缺性溢价」往往带动行情短期拉升。
3. 团队或基金会额外释放
许多公链设置半年或一年的一次性解锁，往往导致流通代币数量突然暴增、抛压骤升。审慎投资者会关注「解锁时间表」。
流通供应量 vs. 总供应量 vs. 最大供应量
| 对比维度 | 流通供应量 | 总供应量 | 最大供应量 |
|---|---|---|---|
| 定义 | 已流通并可交易 | 已发行-已销毁 | 代码硬顶上限 |
| 用途 | 市值计算、实时供需 | 通行证经济学分析 | 稀缺度数据 |
| 举例 BTC | ≈19.7M | ≈19.7M | 21M |
一句话总结：流通供应量就是「现在能买到」的那部分，最直接决定你的买入体验。
如何快速使用流通供应量估算市值？
市值 = 当前价格 × 流通供应量
例如：若 A 代币现价 5 美元，流通量 100 万枚 → 市值 500 万美元。
在行情软件中比照同赛道项目总市值，你就能判断其短期是否被高估。
实用场景：判断代币是否被高估？
- 跨项目对比
把目标代币市值与同赛道龙头相比，如果功能和用户数相近，而市值却高出一倍——警惕泡沫。 - 增速比估值
把过去 30 天价格涨幅与流通供应量增速对比，价格飞涨、供给同步大增，多半暗藏解锁潮。 - 通胀警报
年化通胀率 = （未来一年新生成量 ÷ 现存流通供应量）×100%。
若该值大于 20%，且缺乏强劲的采用场景，估值通常会被稀释。
常见疑问速解 FAQ
Q1：最大供应量=流通供应量还有上涨空间吗？
A：若两者相等，新项目不再解锁，意味着通胀压力归零，潜在涨幅需完全依靠需求侧，亦即技术与生态红利能否持续。
Q2：为什么某些交易所标注的流通数据不一致？
A：统计口径差异，比如是否扣减跨链桥锁定资产、是否包含基金会地址。建议使用主流数据聚合站二次交叉验证。
Q3：销毁或锁仓就等于彻底“不存在”吗？
A：销毁后私钥报废，币确实永失；锁仓仍可按合约规则在约定时间解锁，属于“潜在供给”，投资时需动态跟踪。
Q4：如何提前预判重大解锁带来的抛压？
A：观察链上大额转账动向、社交媒体解锁倒计时工具，并设置预警价，止盈或对冲到位。
Q5：NFT 或 DeFi 里「流通供应量」一词还适用吗？
A：概念相同。举例：某 NFT 总发行 1 万枚，当前二级市场挂单 500 枚，其“可交易供给”就是 500。若开发方宣布再铸造 2000 枚空投，供给即刻上升 40%，价格承压。
Q6：如何利用流通供应量选出新热点？
A：先把市值排名前 500 的代币按「流通代币 / 最大供应量」比例排序。比例越低，未释放就越大；一旦基本面引爆，供需剪刀差或将迅速扩张，提前埋伏可吃收益。
投资者操作清单
- [x] 每日检查新项目解锁日历，提前 7 天拉响警报
- [x] 用「市值 ÷ 流通供应量」反推隐形价格锚
- [x] 把燃烧机制写进投资笔记，观察季度销毁比例
- [x] 关注官方合约审计报告，核实流通供应量数据是否篡改
通过彻底吃透「流通供应量」这一核心指标，你将不再被高波动的行情所左右，而是用清晰的数据逻辑发现价值洼地，避开盲目接盘的陷阱。