行情快讯
过去 24 小时，去中心化衍生品协议 DYDX 上涨 8.16%，最高触及 2.523 美元，现报价 2.319 美元。成交量同步放大至 5,300 万美元，市值排名 第 68 位，总市值 3.62 亿美元。
- 24 小时波动区间：2.091 — 2.523 美元
- 流通供给量：156,256,174 枚
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项目基本面速览
dYdX 是什么？
dYdX 成立于 2018 年，运行在 以太坊 Layer2 上的去中心化衍生品交易所，核心功能是 永续合约 与 杠杆交易。亮点包括：
- 链上结算，链下撮合：撮合速度快，Gas 费由协议承担，用户体验接近中心化交易所。
- 自托管：资金存放在用户自有钱包或智能合约，降低中心化单点风险。
- 流动性池做市：吃单深度由做市机构与流动性挖矿共同维持。
在过去一年，去中心化衍生品（DeFi Perps） 赛道整体交易量增长 145%，dYdX 仍稳居 TVL 与成交量双第一，但未发币的去中心化新贵已开始在交易成本与资本效率上发起挑战，市场博弈明显升温。
关键数据拆解
| 周期 | 涨跌幅 |
|---|---|
| 近 1 周 | +48.27% |
| 近 1 月 | +129.94% |
| 近 3 月 | +37.54% |
| 近 6 月 | -0.21% |
| 年初至今 | +110.18% |
可以看到，近 30 天的拉升奠定了全年 +110% 的大部分收益；短线行情明显加速。
上涨背后的动力
宏观情绪
- 美国通胀拐点带动风险资产回暖，加密市场整体市值突破 2.3 万亿美元，杠杆资金重新入场。
- 比特币重回高点，提振了衍生品交易量与活跃度。
协议升级
- V4 公共测试网已向部分做市商开放，链上撮合 → 链下清算性能提升 5 倍，被市场解读为“效率超预期”。
- 手续费返还空投 第三轮正在进行，直接刺激链上活跃地址增长 37%。
叙事炒作
- “链上杠杆大迁徙”概念盛行：Binance 等大平台 FUD 频传，老玩家转仓去中心化衍生品，DYDX 作为赛道龙头先受益。
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风险与波动提示
- 巨量解锁：2025-08-07 预计解锁 2120 万枚，占流通 13.6%。
- 竞争内卷：GMX、Kwenta 等后起之秀交易量屡创新高，市场份额或将分流。
- 宏观流动性：如美联储 9 月议息超预期加息，高杠杆代币易遭资金撤离。
案例：7 月 1 日发生了什么？
在 7 月 1 日凌晨，一条关于“dYdX V4 主网提前”的匿名推文在市面流传，短短 30 分钟推手将 DYDX 从 1.93 美元拉升至 2.17 美元，触发了永续合约的连环爆仓，多头仓位当日累计 6,800 万美元。虽然官方随后辟谣称“仍处内部测试阶段”，但价格并没有回到起涨点，反映了短线资金盯政策面异动的敏感性。
FAQ：你关心的 5 个问题
Q1：DYDX 的通胀压力大吗？
未来两年每月线性解锁约 1,500–2,500 万枚，通胀率预计在 12%–14% 之间，高于 BTC 的 1.7%，需关注买盘承接力。
Q2：普通用户如何在 dYdX 进行杠杆交易？
用任意支持以太坊的钱包（MetaMask 等）连接 dYdX Trade，存入 USDC 即可开多或做空，杠杆最高 20X，平仓自动结算回 USDC。
Q3：会不会被强制 KYC？
V4 版将引入 可选 KYC 模块，小资金账户仍可免认证，但最高提现额度会受限。
Q4：手续费返还活动什么时候结束？
官方路线图显示 第三轮空投持续到 8 月 15 日，每日 0 点快照并梯度发放，单日成交量越大，返还比例越高。
Q5：手续费和 GMX 比谁更便宜？
当前 DYDX 挂单返 0.02%，吃单收 0.05%；GMX 挂单返 0.05%，吃单收 0.07%。交易量越大，DYDX 实际成本更低。
总结
DYDX 近月的 三级跳式上涨背靠短线资金回暖 + 协议升级叙事，技术面短线 超买，回踩 2–2.1 美元区间或是更健康的中继形态。中长线关注 月交易量能否维持在 180–200 亿美元以上，以及 下一轮空投解锁抛压。衍生品赛道仍是一条高速增长的细分赛道，DYDX 依旧是估值与流量兼具的核心标的。
免责声明：本文仅为公开资料整理，非投资建议。加密资产波动剧烈，投资前请充分评估风险。