Jupiter 去中心化交易平台宣布，从2月17日起，将把每周收入的 50% 协议手续费用于在二级市场购入 JUP 代币，并立即锁仓 三年的无障碍期，以替代此前的一次性销毁策略。该措施在短期内减少了流通量，从长远看则通过时间锁激励社区持续参与，成为 Solana DeFi 生态里率先尝试“长期锁定-回购”模式的大型协议之一。
为什么从“销毁”转向“锁定”？
- 销毁立即且不可逆地减少总供给，但往往被短线交易者用于做波段，热闹一阵就过去了。
- 锁定则保留代币“存活”却暂时失去流动性，既抽走抛压，又为未来治理、流动性激励、质押奖励留一手牌。
Jupiter 的运营团队将 50% 的手续费流入独立的回购专项钱包，再由智能合约每 24 小时自动或触发式在链上完成回购并打锁仓智能合约。官方将在下周上线可视化仪表盘，所有人都可以实时查看：
- 当前已回购数量
- 哈希记录
- 锁仓合约地址
- 预计三年解锁时间表
历史上的回购案例对比
| 案例 | 模式 | 频率 | 结果 |
|---|---|---|---|
| BNB | 周期性季度销毁 | 固定 | 供给线性下降，价格多轮上涨 |
| MKR | 市场价回购+销毁 | 事件驱动 | 市场信心增强，抵押借 DAI 提升 |
| JUP | 周度回购+三年锁定 | 数据透明 | 待观察，但已在社区带来 60% 的价格回升预期 |
注：以上为对比示例，Jupiter 此次锁定而非销毁，成为真的“实验者”。
对持币用户的四大直接影响
- 抛压骤降
回购不直接流入二级市场，真实卖单将被官方资金面深度吸收。 - 锁仓红利
三年后若生态扩张，解锁期或伴随新的质押计划，持币者可继续获得治理/收益红利。 - 心理预期
定期公开的数据仪表盘让“官方买盘”变得可预测，减少 FUD。 - 流动性保障
其余 50% 手续费仍留在协议金库，为做市与奖池持续注入子弹，不会出现“过度通缩受害者”。
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FAQ：关于 Jupiter 回购计划的5个高频疑问
Q1：以前已经销毁过 JUP，现在保持锁定三年有什么额外好处？
A1：销毁相当于“邮票被烧毁”，不可再流通；锁定则像“邮票放进保险箱”，未来三年能重新进入流通或被用于社区激励，就不会导致未来治理权过度稀释。
Q2：JUP 锁仓后是否会获得锁仓收益？
A2：官方并未公布额外利率，但计划将结合治理投票决定三年后释放方式，社区可提案用于质押释放流动性或建立「再质押」池。
Q3：为什么把锁定期锁定三年而不是一年？
A3：三年周期符合 Solana 多头周期节奏，防止过早解锁破坏仍在成长阶段的锁仓效应；同时也给协议在宏观熊市里留出足够“干粮”。
Q4：普通用户能否直接在仪表盘上进行镜像交易？
A4：仪表盘只提供只读信息，不开放交易接口，但用户可根据实时数据决定何时买入/卖出，而不会被官方抢先。
Q5：是否有可能变动回购比例？
A5：任何调整须经过 JupiterDAO 的双层投票，第一层为社区温度检查，第二层为链上治理，确保决策公开透明。
Solana 生态的“第二曲线”
Jupiter 目前已成为 Solana 上交易量最大的去中心化交易聚合器。今年一月回购销毁期间，单日撮合峰值超过 8 亿美元，占据 Solana 链上 DEX 份额 38%。随着锁定计划的实施，官方透露未来或进一步整合跨链桥、永续合约甚至自律稳定币，力图在 Solana 生态外寻找新的增长极。
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写在最后
在可持续增长成为加密叙事关键语的一年，“烧钱”模式逐渐被“锁仓”逻辑所取代。Jupiter 的试水让市场看到：与其一次性砍掉供给，不如把代币放进保险箱，让社区自己决定何时再次启用。此举不仅可能给 JUP 价格带来三年的“避震器”，也为 Solana DeFi 复杂环境下的参与者，提供了值得复刻的“回购+锁仓”范式。