Hedera、HBAR、现货ETF、加密基金、Hashgraph、Gary Gensler、Steven McClurg、Canary Capital 这一系列关键词，共同点燃了整个加密市场的关注。2024年11月的第二周，Canary Capital向美国证券交易委员会（SEC）递交了 首只HBAR现货ETF 的申请文件，再次刷新行业记录。
事件速览：Canary Capital递交S-1登记表
这家总部位于美国特拉华州的投资公司，通过一份S-1注册声明正式向SEC提出 HBAR现货ETF 上市请求。根据公开文书，ETF计划通过 纯粹持有HBAR现货 为投资者提供对Hedera区块链网络原生资产价值的 直接敞口，不再依赖期货或其他衍生品。
文件披露的四大核心信息
- 资产托管方式：基金将全部以 HBAR实物代币 形式持有仓位，不设杠杆或合成工具。
- 托管方空缺：监管文件尚未指定托管银行或行政管理人，可能后续补充更新。
- 治理权：币圈独有的“治理理事会制”——由Google、IBM、LG、德国电信等组成的 Hedera理事会 负责网络升级和合规。
- 历史对比：Canary Capital此前已提交 XRP、LTC、SOL 现货ETF，此次HBAR成为其提交的 第四种加密资产 申请。
Hedera网络：HBAR为何走到台前？
HBAR运行在 Hashgraph共识算法 之上，本质上是基于“有向无环图”而非传统区块链。其亮点有三：
- 低能耗高效：每笔交易平均只需0.001美元手续费，3–5秒即可确认。
- 合规背书：理事会、频繁升级、K KYC/AML友好，被机构投资者视为“绿色凭证”。
- 多元场景：支付、NFT、去中心化身份、供应链金融等多样化DApp皆已上线。
因此，Canary Capital选择HBAR切入现货ETF，既是 技术至优，亦是 法律可测。
监管风向：从比特币到以太坊，会否再扩容？
2024年初，SEC破天荒批准 11支比特币现货ETF，并在同年夏天加速放行 8支以太坊现货ETF。照此节奏，HBAR是否会成为 第三只获批的加密资产？
Gary Gensler的立场
今年2月SEC主席 Gary Gensler 接受CNBC专访时表示，1月的ETF审批并不自动适用于其他代币，决策仍将“逐案审议”。市场对 SEC更替 的最大担忧在于：
与此同时，特朗普团队在胜选后高调宣称将 撤换Gensler，潜在继任者名单包括：Robinhood首席法务官 Dan Gallagher、前SEC国会议员 Paul Atkins、前SEC总顾问 Robert Stebbins。业界普遍认为， 加密监管或迎来更加友好 的新时代。
多维度评估：HBAR ETF 申请的机会与看点
| 维度 | 当前现状 | 潜在利好 |
|---|---|---|
| 市场流动性 | HBAR日成交3–4亿美元 | 若ETF获批，将新增数十亿托管体量 |
| 价格发现 | 主要在Binance、OKX等交易所 | 正合规定价窗口 |
| 机构需求 | 90%以上流通量来自零售 | 公会金融等大资金入口待开启 |
| 法律技术 | 章程符合SEC issuer 要求 | Token不用衍生，减少合法性挑战 |
延伸阅读：从加密信托到ETF，一步之遥？
Canary Capital不仅递交ETF申请，早在 2024年10月 就为 美国合格投资者 先行推出了 HBAR信托。“信托先行+ETF跟进”的组合拳，有助于 渐进式合规、风险控制、价格平滑过渡，也为其他加密资产提供了可复制的 监管样例。
常见问题（FAQ）
Q1. 为什么称HBAR ETF是“首创”？
HBAR此前从未在主流市场推出过 纯现货ETF。即便加密ETF多集中于BTC、ETH，HBAR此次凭借 Hashgraph低能耗、K KYC友好 的独特卖点，用于ETF场景尚属首次。
Q2. 比特币和以太币ETF已获批，HBAR的风险是否更小？
从 技术 与 监管 角度，HBAR较低的市场共识意味着 波动性高；同时其 治理理事会制 提供了更清晰的问责路径，反而降低SEC抗拒度。Pros & Cons并存，取决于后续信息披露。
Q3. ETF通过后，HBAR价格会怎么走？
任何加密ETF落地均携带 买盘预期。参照比特币ETF经验，通过后30天内净流入超120亿美元。若 HBAR日交易量占比 增加 >15%，短期 价格推升 具备高概率。
Q4. 投资者何时能正式交易HBAR ETF？
目前仅处 S-1登记阶段，后续还需 19b-4上市规则审批、 ETF命名查验及 托管补充文件，业内普遍预判 6-12个月 为合理周期。关键在于SEC是否放行快车道。
Q5. HBAR ETF对普通散户是否友好？
一旦在纳斯达克挂牌，美股券商APP即可 一键买卖，免去链上钱包私钥、交易所KYC等 多重门槛。门槛更低，也意味着更多资金的涌入口。
结语：从0到1的合规新范式
在Hedera网络快速迭代、理事会合规背书、以及美国监管环境 方向性反转 的多重合力下，Canary Capital的 首只HBAR现货ETF 有望成为加密资产 跨链普及 的实验田。下一批申请，或许已在路上。